21.07.2025
All’interno della vasta gamma dei sottostanti azionari a disposizione in termini di Etf, a volte le scelte mirate su singoli Paesi possono offrire opportunità che solo parzialmente vengono colte attraverso un approccio a massima diversificazione. Il caso indiano è una di queste, e Hsbc Am approfondisce la questione segnalando alcuni elementi in particolare che possono rappresentare un punto di forza.
Si mette in evidenza che sebbene l’economia indiana si trovi ad affrontare fattori avversi ciclici nel medio termine, in ottica futura è prevista una ripresa progressiva della crescita economica, sostenuta dall’allentamento monetario, dalle misure politiche di stimolo dei consumi e dal rinnovato slancio della spesa per le infrastrutture. L’India si trova, secondo l’esperto, in una posizione relativamente migliore, anche se il recente annuncio di dazi peserà probabilmente sulla ripresa della crescita.
Un elemento molto interessante in merito al tema di investimento è rappresentato dal fatto che, in seguito alla recente correzione delle azioni indiane, il profilo di rischio/rendimento dei titoli large cap è diventato più favorevole. Le valutazioni dei titoli large cap e del mercato in generale sono ora più vicine alle rispettive medie di lungo periodo.
Nel complesso, Hsbc Am mantiene prospettive positive per l’azionario indiano, grazie alla crescita degli utili nel medio termine che non ha deragliato al ribasso. Inoltre, i downgrade in termini di utili aziendali sono stati molto più evidenti per le piccole società (soprattutto i settori media e internet software), meno per la large caps indiane ovvero banche, assicurazioni e health care. La crescita degli utili attesi rimane intatta nel percorso di lungo periodo: si attesta al 14%-15% per gli anni 2025 e 2026, valori di tutto rispetto.
Nonostante i significativi deflussi esteri netti da inizio anno, gli investitori nazionali rimangono acquirenti attivi. La quota di proprietà dei fondi comuni nazionali nelle azioni indiane ha raggiunto nuovi massimi nel marzo 2025 e i flussi di investimenti retail sono rimasti resilienti. Nonostante questo, l’azionario indiano rimane in media sottorappresentato nelle esposizioni emergenti.
I temi strutturali a lungo termine dell’India, tra cui la produzione avanzata, gli investimenti in infrastrutture, l’aumento della spesa discrezionale e la digitalizzazione, sono di buon auspicio per la crescita economica e l’emergenza di nuove opportunità per gli investitori. Guardando all’economia locale, l’asset manager stima una crescita del Pil 2026-2027 prossima al 6,5% annuo, mantenendo l’India una delle aree di maggior crescita al mondo.
Anche Amundi vede rosa per l’azionario indiano. Gli asset indiani risultano interessanti nel lungo periodo mentre crescono le rivalità globali. Ci aspettiamo che le azioni dei mercati emergenti sovraperformeranno quelle dei paesi sviluppati nei prossimi dieci anni, con variazioni tra i vari paesi. Sebbene le prospettive per le azioni cinesi siano migliorate grazie al sostegno politico di Pechino che ha ridato un certo grado di fiducia ai mercati, la loro performance dipenderà dalle misure di politica interna e dalle politiche commerciali degli Stati Uniti.
Le azioni indiane continuano a guidare la classifica delle aspettative del comparto azionario con un rendimento annualizzato dell’8,2%, grazie alle solide prospettive di crescita degli utili che compensano le valutazioni elevate. Il mercato indiano appare meno impattato dalle pressioni tariffarie che stanno colpendo i poli industriali asiatici come Vietnam e Indonesia. Inoltre, l’India sta traendo vantaggio della rivalità tecnologica in corso tra Stati Uniti e Cina. Le multinazionali che cercano di diversificare le loro catene di approvvigionamento si rivolgono all’India come interessante destinazione alternativa per l’innovazione. L’ecosistema indiano di start-up, in rapida crescita, risulta attraente anche per gli investitori globali alla ricerca di nuove opportunità di crescita. I dati demografici e una classe media in ascesa rafforzano ulteriormente la sua attrattiva.
